鋒芒智庫丨指月

5月11日，多家財經媒體發布爆料，稱在深圳灣軟件園有暴風TV員工拉橫幅維權，橫幅上分別寫著“無德無信，欠債不還，暴風TV換我血汗錢”、“三諾19樓暴風智能公司拖欠半年工資無人性，還我血汗錢”字樣。員工所指的是深圳暴風智能科技有限公司，是上市公司暴風集團的重要參與子公司之一。

暴風集團如今處境很像一年前的樂視網。雖未像后者那樣引發驚天暴雷，但2018年、2019年Q1的財報業績已經足夠觸目驚心——2018年暴風集團營業收入11.27億元，同比下降41.25%，凈利潤虧損達10.9億元，同比下降2077.65%；2019年Q1虧損延續，Q1營業收入7120.51萬元，同比下降81.60%，凈虧損達到1749.50萬元。

2018年的虧損超過了前五年盈利之和：

最令人感到危險的是，公司2019年Q1財報凈資產已經不足700萬元，面臨著凈資產轉負的風險。對此創業板發布了年報問詢函，第一條就要求暴風集團“充分披露你公司當前面臨的具體經營困難，存在凈資產為負的風險，以及你公司擬采取的解決措施。”就在問詢函前一天，暴風集團還因未履行回購義務，被光大證券索賠約7.5億元。

樂視網前腳因為凈資產為負被暫停上市，現在看來暴風集團也隱約有步其后塵的危險。這家曾經以“暴風影音”占據了幾乎絕大多數電腦桌面的互聯網公司，是如何走到今天這一步的？

2018年年報中，參股公司深圳暴風智能科技有限公司虧損達到11.91億，凈資產已然為負。深圳暴風智能的主要業務正是暴風TV：

暴風集團在硬件上的入局口號是頗為夸張的，例如2020年2000萬臺的銷售目標幾乎是就是天方夜譚——暴風TV最為火爆的2017年銷量號稱突破了100萬臺，而據奧維云網數據，2017年全國電視銷量共4752萬臺。要達到暴風TV的口號目標，幾乎要將小米、海信、創維、TCL等豪強統統踩到腳下，而現實情況無須贅述，暴風智能的巨額虧損說明了一切。

創業板問詢函中提到，暴風智能主營暴風電視的生產、銷售，自 2016年度至2018年度持續虧損-3.58億元、-3.20億元、-11.91億元，2018年公司卻未對收購產生的1.28億元商譽計提減值，無疑又是一顆巨雷。

暴風集團雙駕馬車的另一邊，作為播放器的暴風影音早已沒有了PC下載時代的輝煌，作為視頻平臺，也完全無法與愛騰優、芒果TV甚至搜狐視頻相比，網站上幾乎沒有任何首發熱門劇集、綜藝，一派死氣沉沉。

但這些概念基本都變成了故事、口號，而沒有轉換為真金白銀的入賬。在VR眼鏡、電視兩個硬件領域，暴風所做的并不是找出自己的獨特競爭力，而是傳統的價格戰，這導致從VR魔鏡到電視，硬件銷售一直是虧損大頭。

并且，暴風的硬件細節戰略也并不成熟。在VR領域，暴風魔鏡一直以百元檔的VR眼鏡稱雄。但在整個2015-2017年期間，VR市場是風聲大雨點小，暴風魔鏡以低端VR進入的市場雖然有不錯的用戶占有率，但沒有實際體驗加持，VR變成了一波流的“玩具”，而不是新的“平臺”級別存在，暴風影音的內容儲備，也不足以支撐起VR內容庫。

百元檔的VR眼鏡幾乎是百分百的光學裝備，其原理和谷歌的紙盒VR別無二致；到了2018年，高端VR銷售量大增，2019年，一線品牌的3K、4K一體機紛紛降價，在真正的VR體驗面前，暴風魔鏡的空間無疑將進一步被壓縮。

電視方面，暴風TV試圖用低價獲取市場的邏輯與小米相似。但在實際結果來看，本身就是硬件起家的小米成為唯一幸存的互聯網電視，江湖中仍然是小米與傳統電視廠商的游戲，暴風、樂視并未取得理想中的地位。

這是互聯網公司轉型的失敗。在關鍵節點上，暴風的風口追逐總顯得慢人一步。

早期的暴風影音

但與迅雷一樣，暴風影音面對的無解問題是客觀環境的變革。在PC端有大量占有率的下載、播放軟件不可避免地會把家越守越小——在線視頻播放成型、版權市場規范、下載管控嚴格，移動網絡的全面接位，這些都在擠壓傳統PC軟件的生存空間。

如今PC端打開一個網頁就能隨便看優愛騰的劇綜資源，手機移動端無限流量套餐、無處不在的WIFI信號普及，坐在電腦前看下載好的視頻資源這個場景，早就大不如前了。

暴風影音的在線視頻平臺從一開始就落于人后，無非是個防守型的產物，在如今內容版權支撐起的第一梯隊面前，幾乎是不堪一擊，最近一次出現在大眾視線里還是“程序員祭天”的玩笑。但為了維持目前的視頻平臺，暴風影音仍然要付出高昂的帶寬成本、采購成本，加劇了虧損。

暴風所犯的錯誤，一是從PC播放軟件轉向移動、在線媒體平臺不夠果斷，二是開展硬件業務的好高騖遠不務實。前者是傳統PC互聯網豪強的普遍問題，人人網、迅雷等也經歷了同樣的起落；而后者，暴風過于執迷“講故事”，我們并未從暴風TV、暴風魔鏡中看到多少技術進展，無非是價格噱頭下毫無粘性的短暫市場占有。

如今巨虧、凈資產所剩無幾、大股東減持、被機構索賠種種重壓之下，暴風或許已經沒有力量支撐起自己的美好故事了。

當前題目：暴風或許已經沒有力量支撐起自己的美好故事了
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